قال أندرو تشانج، المدير في شركة “ستاندرد آند بورز جلوبال”: “هذه مسؤولية كبيرة ومخاطر ائتمانية بالنسبة لشركة أوراكل. عميلك الرئيسي، وأكبر عميل على الإطلاق، هو شركة ناشئة تمولها رأس المال الاستثماري”.
تواجه OpenAI أسئلة حول كيفية تخطيطها للوفاء بالتزاماتها بإنفاق 1.4 تريليون دولار على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي على مدى السنوات الثماني المقبلة. لقد أبرمت صفقات مع العديد من مجموعات التكنولوجيا الكبرى، بما في ذلك منافسي شركة أوراكل.
من بين الشركات الخمس الكبرى – والتي تشمل Amazon، وGoogle، وMicrosoft، وMeta – تعد Oracle الشركة الوحيدة التي تتمتع بتدفق نقدي حر سلبي. وارتفعت نسبة الدين إلى حقوق الملكية إلى 500 في المائة، وهي نسبة أعلى بكثير من نسبة أمازون البالغة 50 في المائة ونسبة مايكروسوفت البالغة 30 في المائة، وفقا لبنك جيه بي مورجان.
وفي حين شهدت جميع الشركات الخمس انخفاضًا ملحوظًا في نسب النقد إلى الأصول في السنوات الأخيرة وسط طفرة في الإنفاق، فإن شركة أوراكل هي الأدنى على الإطلاق، حسبما وجد جيه بي مورجان.
وأشار محللو جي بي مورجان إلى وجود “توتر بين [Oracle’s] طموحاتها العدوانية في بناء الذكاء الاصطناعي وحدود ميزانيتها العمومية ذات الدرجة الاستثمارية.
لاحظ المحللون أيضًا أن عقود إيجار مركز بيانات Oracle أطول بكثير من عقود بيع السعة لشركة OpenAI.
وقعت Oracle ما لا يقل عن خمس اتفاقيات إيجار طويلة الأجل لمراكز البيانات الأمريكية التي ستستخدمها OpenAI في نهاية المطاف، مما يؤدي إلى التزامات إيجار خارج الميزانية العمومية بقيمة 100 مليار دولار. وتوجد في هذه المواقع مستويات متفاوتة من البناء، ومن غير المتوقع أن يتم البدء في إنشاء بعضها قبل العام المقبل.
سافرا كاتز، الرئيس التنفيذي الوحيد لشركة أوراكل منذ عام 2019 حتى استقالتها في سبتمبر، قاومت توسيع أعمالها السحابية بسبب النفقات الهائلة المطلوبة. تم استبدالها بالمديرين التنفيذيين المشاركين كلاي ماجويرك ومايك سيسيليا كجزء من تحول Oracle إلى عصر جديد يركز على الذكاء الاصطناعي.
وقام كاتز، الذي يشغل الآن منصب نائب الرئيس التنفيذي لمجلس إدارة شركة أوراكل، بممارسة خيارات الأسهم وباع 2.5 مليار دولار من أسهمها هذا العام، وفقًا للإيداعات التنظيمية الأمريكية. وكانت قد أعلنت عن خطط لممارسة خيارات الأسهم الخاصة بها في نهاية عام 2024.
© 2025 فاينانشيال تايمز المحدودة. جميع الحقوق محفوظة. لا يجوز إعادة توزيعها أو نسخها أو تعديلها بأي شكل من الأشكال.
اكتشاف المزيد من عرب نيوز للتقنية
اشترك للحصول على أحدث التدوينات المرسلة إلى بريدك الإلكتروني.
